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成交不济制约反弹空间

发布时间:2021-10-21 11:03:43 阅读: 来源:底阀厂家

成交不济制约反弹空间

成交不济制约反弹空间 更新时间:2010-7-29 0:11:15   本轮反弹行情一个比较明显的特征就是成交量放大较为有限。沪市在6月底的时候曾经萎缩到461亿元,其后很快就恢复到800亿元左右,与此同时股指也从低位快速反弹。 股市在七连阳以后收出阴线,在许多人看来很正常。毕竟,即便是在大牛市中,出现五连阳也已经很不容易了,而现在出现七连阳,显然超出预期。而七连阳的出现,意味着股市已经有了不小的上涨,自然也就堆积起了较多的获利及解套盘,这种情况下出现回档也很自然,也许还会更利于大盘进一步上涨。因而本周二股市收出阴线,并非坏事。  无疑,这样的判断并不缺乏依据。股市最基本的特征就是涨多了要跌,跌多了要涨。现在连续上涨了七天,跌一下一点不奇怪,在技术上也是对形态的一种修复。不过,如果更深入地观察市场,不难发现导致本周二股市下跌的原因,除了有七连阳所带来的内在调整要求,同时还存在成交量的制约。而由于对这一点人们关注得还比较少,因此有必要重点来讨论。  本轮反弹行情一个比较明显的特征就是成交量放大较为有限。沪市在6月底的时候曾经萎缩到461亿元,其后很快就恢复到800亿元左右,与此同时股指也从低位快速反弹。但是最近几个交易日,成交量在增加到1132亿元以后,就不再放大,且开始走回头路。本周二再度减少到897亿元的水平。这种格局的出现,表明时下的反弹行情并没有得到成交量的有效配合,从中也可以看出,在反弹的初期,主要是依靠存量资金的加速运转,把各板块轮番推高,形成了行情较快回升的格局。但是在股指上涨到一定位置的时候,就需要增量资金的参与。而现实的情况是,增量资金进场可能比较有限,于是就连续出现了量价背离的局面,发展下去就是股指不可避免地出现调整。在这里,需要认清的一个现实是,成交不足对股市运行构成了明显的制约,是行情难以深入展开的一个重要因素。在大盘连续上涨的背景下,这个因素也就有了更大的发挥余地。应该承认,本周二股市成交量的萎缩比较严重,这给大盘未来的运行留下了阴影。  那么有没有机会看到成交量快速增加的局面呢?坦率来说,目前还没有。要让成交量迅速放大,前提是外部资金大量进入股市。时下,流动性仍然比较紧张,这就决定了市场上并没有足够的资金能够进入股市。而且经过几年的客户开发,现在社会上潜在的股票投资者数量恐怕也已不多。更为关键的是,由于近一年多的时间来,基金整体表现不佳,不但没有形成投资的财富效应,甚至还没有能够战胜大盘,这就很难再像过去那样吸引投资者。于是,基金的招募也变得很困难,再加上现在一方面因为经济增长将放缓,人们的投资偏好倾向于保守,另外一方面随着投资渠道的多样化,也对股市投资资金带来了分流。因此,短时期内,不太可能出现增量资金大量入市、成交量迅速放大的局面。由此,也就形成了事实上的资金约束局面。过去市场上流行一句话:有信心就有资金。这当然也有它的道理。但是,光有信心而没有资金的配合,仍然不行。从去年8月股市见顶回落以来,股市持续回落对信心的打击很大;同时,持续的超强度扩容,也使得市场供求关系处于紧张的局面。在这样的背景下,仅仅依靠股市的几天反弹,或者某一个大盘股的发行结束,很难令信心充分重建、资金源源流入。  笔者认为,在未来的行情中,如果成交量不能有效放大的问题得不到解决,那么也就无从想象大盘会有较好的表现。从这个角度而言,那种以为七连阳以后股市还会自然上涨的看法,可能存在偏颇。至少,在沪深两市日均成交量不能有效突破2000亿元的情况下,股市反弹的空间将比较有限。

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